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      2. 新三板是創業者的ATM嗎?

        來源:百度百家作者:人生如戲發布時間:2015-10-08

        ??? 新三板是創業者的ATM嗎?開一個公司拿點投資堅持兩年就能成為高富帥了嗎?
        ??? 很多投資機構也覺得新三板是一個撈一票的絕好機會,比起以前要憋長期攢大招來說,退出更快更方便了,資金滾起來也更容易了。然而作為一個經歷過在流動性不強的市場上市以及金融危機的理性派選手,我認為不應該盲目掛板,而是應該先研究清楚自己是否適合以及需要上新三板。
        ??? 我們先看一下上新三板的好處。 首先上市之后具有了一定流動性,還有轉去主板的機會。 其次上市之后可以選擇的投資機構也多了,券商也介入進來了,募資能力比未上市的時候強了許多,估值也有可能更高。 再次,新三板相對比較新,還在紅利階段(尤其去年的時候) , 缺乏一些好的新型概念的公司,改變以往以傳統實體企業為主的投資交易結構,這片藍海下先入為主可以取得先機。
        ??? 不過你要是以為新三板這樣就能成為你的提款機的話,那你可就大錯特錯了。新三板對標的是香港的創業板,或是加拿大的TSX-V(美國粉單市場信息不夠透明于是不作比較),先前那些板塊的經驗和教訓也是值得參照的。
        ??? 首先,作為一家新三板上市公司,你的經營成本和作為一家私企的時候是天差地別,自由度也會大大下降。換來的流動性也是很有限的,因為新三板的流動性和主板比是很低的,你的活躍性基本都由券商和投資機構操縱,沒有廣大的散戶和主板基金實現那么頻繁的換手,于是你只是比對私募融資要好那么一點。
        ??? 其次,一旦上市后,公司在財務上就要對投資人負責,發展路線優先級就會有問題。 比如你想加大研發,而投資人則更在乎業績上的增長希望你往銷售發力,這個利益上的沖突會直接導致股價下跌。
        ??? 最后,上市企業的增長相對未上市的時候普遍是較慢的, 比如你上市的時候估值是10億,你的股價想要數倍乃至數十倍的增長是相對比較困難的(妖股除外),但是作為一家私企,每一輪融資之間成倍的估值增長則是很常見的。
        ???
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